Connect with us

Iskalnik politeia.si

Finance

V tednu na Wall Sreet-u, ki je pred nami bo Hawkish Fed povečal privlačnost vrednostnih delnic za nekatere vlagatelje

Foto: Reuters

Nekateri vlagatelji se pripravljajo na sokolski preobrat od ameriške centralne banke Federal Reserve z nakupom cikličnih, ekonomsko občutljivih imen, h katerim so gravitirali v začetku letošnjega leta, saj rastejo pričakovanja, da se centralna banka osredotoča na boj proti inflaciji. .

Razkorak med delnicami rasti in njihovimi sorodniki, osredotočenimi na vrednost, ki vključujejo podjetja, kot so banke, finance in energetska podjetja, je nihal skozi vse leto, deloma zaradi stav, kako hitro bo Fed normaliziral denarno politiko.

V zadnjih dneh so znaki, da bo centralna banka se gibljejo hitreje, kot je bilo pričakovano v luči naraščajočih cen življenjskih potrebščin zaloputnil deleže družb, rasti in tehnologije, ki so bile prav tako roiled s širšega nestanovitnosti trga, ki izhajajo iz zaskrblejnosti zaradi nove covid različice Omicron.

Hkrati nekateri vlagatelji povečujejo stave na tako imenovane vrednostne delnice in pričakujejo, da bodo v okolju zaostrene denarne politike delovale bolje. Takšne delnice so narasle v začetku leta 2021, ko se je ameriško gospodarstvo ponovno odprlo, pozneje pa so zaspale, saj so vlagatelji gravitirali k tehnološkim delnicam.

Terminske pogodbe na obrestno mero zveznih skladov, ki spremljajo kratkoročna pričakovanja obrestnih mer, so pozno v petek odražale približno 50-odstotno možnost, da bo Fed do maja zvišal obrestne mere s trenutne skoraj nič, je pokazalo orodje Fed Watch CME. To v primerjavi z okoli 31 % v začetku novembra.

Te stave spodbujajo komentarji predsednika Fed Jeromea Powella, ki je v začetku tega tedna dejal, da bo centralna banka na naslednjem srečanju verjetno razpravljala o hitrem popuščanju svojega programa odkupa državnih obveznic v vrednosti 120 milijard dolarjev na mesec.

Powell je tudi dejal, da beseda “prehodna” ni več primerna za opis trenutne visoke inflacije.

Elementi, ki so bili močnejši od pričakovanega v petkovem poročilu o zaposlovanju v ZDA, so okrepili pogled na bolj nagnjeni Fed in obtežili rast delnic.

Med žrtvami je bil Ark Innovation ETF, ki je lani zaradi prevelikih stav na tako imenovane delnice, ki ostanejo doma, presegel vse druge delniške sklade ZDA. Delnice sklada so v petek padle za 5,5 % na 13-mesečno najnižjo vrednost ob strmem padcu številnih delnic, ki jih ima v lasti.

Indeks rasti Russell 1000 se je v prvih treh dneh decembra znižal za 2,4 %, medtem ko se je njegov vrednostno usmerjeni analog zvišal za skoraj 0,9 %. Indeksa sta od leta do danes višja za 21,1 % oziroma 16,6 %.

“Notranji elementi trga začenjajo odražati hitrejši cikel zvišanja obrestnih mer in delnice z daljšo rastjo se res razprodajajo,” je dejal Spenser Lerner, vodja rešitve za več sredstev pri Harbour Capital Advisors.

Višji donosi – ki so lahko posledica pričakovanj  agresivnejše politike Fed – lahko še bolj obremenjujejo tehnološke delnice in delnice rasti z visokimi ocenami, saj grozijo, da bodo zmanjšale vrednost njihovih dolgoročnejših denarnih tokov.

Hkrati imajo vrednostne in ciklične delnice običajno koristi od močnejšega gospodarstva, kar je pogosto predpogoj, da Fed zaostri denarno politiko.

Lerner se osredotoča na visokokakovostna, ciklična ameriška podjetja z veliko kapitalizacijo, ki ne trgujejo po visokih vrednostih in bodo imela koristi od tega, kar pričakuje, da bo nadaljnja krepitev dolarja, ko se Fed približuje dvigu obrestnih mer.

Med podatkovnimi točkami, ki jih bo Fed spremljal v naslednjem tednu, bo objava indeksa cen življenjskih potrebščin in odčitkov osnovne inflacije prihodnji petek.

Garrett Melson, portfeljski strateg pri Natixis Investment Managers Solutions, je dejal, da bo Powellova odprtost za pospeševanje programa zoženja Fed-a verjetno prinesla večjo volatilnost v prihodnjih mesecih, saj bodo vlagatelji pozicionirali možnost zvišanja obrestnih mer. Stavi, da bo hitrejša odprava podpore Fed dvignila deleže energetskih podjetij in financ.

Vsi ne verjamejo, da je Fed pripravljen na zvišanje obrestnih mer v letu 2022. Burns McKinney, višji portfeljski vodja pri NFJ Investment Group, stavi, da Fed ne bo hitel z zvišanjem obrestnih mer, potem ko je prenehal odkupiti svoje obveznice, ampak bo namesto tega ocenil moč gospodarstva brez kakršne koli denarne podpore pred zaostrovanjem politike leta 2023.

Zaradi takšnega izida bi Fed omogočil, da bo inflacija še več mesecev vroča, kar bo spodbudilo nakupe cikličnih podjetij, kot sta Lockheed Martin Corp  in Honeywell International Inc, ki imata zgodovino rasti dividende in bi lahko imel koristi od infrastrukturnega dogovora pod vodstvom demokratov, ki je bil sprejet v kongresu v začetku novembra.

“Če Fed ni umaknil besede ‘prehoden’, smo jo vsi ostali,” je dejal McKinney.

 

Komentirajte prispevek

Leave a Reply

Za komentiranje se morate prijaviti.

Več vsebin

Tuja politika

Očividci so nam sporočili, da so danes ob 21:00 uri opazili približno 15 polno opremljenih policistov, ki so peš drveli mimo Pizzerije Foculus v...

Aktualno

»Gospod premier, to ni vaš polfinale – ker to ni vaša Slovenija. Naša je!« takole je naslov članka v Ekipi, napisal ga je Andrej...

Aktualno

Zanimiv članek je bil včeraj na 24UR, o vladi in njeni promociji za cepljenje. No, bolj natančno, na 24UR so znova prali UKOM. Vsi...

Aktualno

Ali ste opazili kako naši mediji poročajo? Kako manipulativno ljudem servirajo novice? Slabo postrežejo najprej, o dobrem skoraj ne poročajo, to leti predvsem na...